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80经理丘栋荣4年换来“机构的真爱”!究竟爱他

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来源:sohuw.com.cn

  上证报中国证券网讯 80经理丘栋荣用4年时间在公募基金行业打出了自己的名号,换来“机构的真爱”,机构究竟爱他什么?

  有人说,“年轻+气盛+路演很棒。”

  也有人说,“他的投资方法太特别了。”

  用数据说话,他曾管理的汇丰晋信大盘股票基金,横跨牛熊经历市场考验,2014年9月至2018年4月任职期间总回报率达193.86%,年化回报率为34.73%。

  丘栋荣自己又怎么说?

  谈收益之道,他说:“坚定践行价值投资,我们给资产的定价只有一个来源,资产本身的盈利和现金流。”

  聊投资之术,他说:“我们始终强调策略体系要不断进化发展,因为市场不断在进步,没有任何历史经验和策略在未来能保证一定成功。”

  话风险之思,他说:“未来是不可预测的,发生任何事情都是可能的,我们需要做的是在投资目标范围之内正确地承担风险。”

  有意思的是,现在很多人认为小盘股的风险比较大,丘栋荣则表示,其认识正好相反,相对于大盘股,小盘股风险更小。

  下面,上证报将为你呈现原汁原味的一问一答,更详细地听听他到底说了什么。

  收益之道

  上证报:对你来说,投资收益的源泉是什么?

  丘栋荣:我始终坚持价值投资策略,即预期的全部回报必须来自资产本身的盈利和现金流,而不是来自交易。对股票的定价逻辑只有一个,就是低估值,这样才会有高的预期回报。

  我们赚取的超额收益有三个标准:

  第一,所有阿尔法收益必须可以用低估值解释,研究员向我推荐一只股票,唯一看的一点是——这个股票是不是便宜。我们所说的便宜是有条件的,是经过周期和风险调整后的低估值;

  第二,我们要在资产定价、研究方面形成优势,不然凭什么别人买不到这么便宜的,而我们可以买到。因为我们可以识别出它的风险高低,这要求获取的超额回报必须通过我们自身的竞争优势来解释;

  第三,我们关注事后结果,但是归因分析获取的阿尔法收益必须通过事前的事实和逻辑解释,也就是说阿尔法收益可以在事前测算出来。

  上证报:你刚也提到了对研究员的要求,你是否能再解释下如何与投研人员进行配合?

  丘栋荣:我们的价值投资策略体系框架是非常清晰明确的,具体来说,就是深耕价值,只做价值投资,因而给研究员的任务很纯粹,要求他们永远只关注基本面、资产本身的现金流,不要关注市场炒作的主题,不要去想市场会喜欢什么,因为那些不确定性太高,往往是做无用功。

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